Por primera vez, datos concretos muestran el alcance de la agitación

El goteo de la salida de la industria financiera de Nueva York y California se ha medido de forma anecdótica, una a la vez, en los últimos años. Elliott Management se mudó a West Palm Beach. Alianza Bernstein a Nashville. Charles Schwab se mudó a los suburbios de Dallas.

Ahora, por primera vez, hay cifras concretas que cuantifican el alcance exacto del éxodo. Ambos estados han perdido en los últimos tres años empresas que gestionaban cerca de 1 billón de dólares en activos, calculó Bloomberg News después de revisar presentaciones corporativas de más de 17.000 empresas desde finales de 2019.

El éxodo de la costa noreste y oeste ha significado la pérdida de miles de empleos bien remunerados, lo que ha afectado las finanzas de las ciudades y los estados al socavar los ingresos fiscales. Los mercados inmobiliarios comerciales también han perdido inquilinos valiosos al mismo tiempo que luchan con las nuevas realidades del trabajo híbrido.

Las medidas, a menudo nacidas del deseo de impuestos más bajos, clima más cálido y mansiones más baratas, han llevado la huella de la industria a partes de Estados Unidos que antes no tenían mucha presencia financiera más allá de los bancos regionales. Está trastornando las economías de los nuevos destinos de moda, provocando mucha angustia en los lugares que quedaron atrás y creando nuevas oportunidades para los profesionales de la inversión fuera de los centros financieros históricos.

“El Sun Belt continúa cambiando: ya no es sólo un lugar de industrias tradicionales como el petróleo y el gas, ni se centra únicamente en el turismo, ni se centra únicamente en la comunidad de jubilados”, dijo Amy Liu, presidenta interina de Brookings Institution y Investigador de política urbana. “Estas medidas pandémicas refuerzan en cierto modo el hecho de que las principales áreas metropolitanas de estos estados ciertamente se están convirtiendo en un destino para nuevas industrias”.

Desde principios de 2020 hasta finales de marzo de 2023, más de 370 empresas de inversión (alrededor del 2,5% del total de EE. UU. y que gestionan 2,7 billones de dólares en activos) trasladaron sus sedes a un nuevo estado. La gran mayoría de la migración salió de lugares de alto costo de vida en el noreste y la costa oeste y se dirigió a Florida, Texas y otros refugios del Sun Belt. Carolina del Norte y Tennessee agregaron cada uno más de $600 mil millones en activos, en su mayoría provenientes de solo dos reubicaciones: AllianceBernstein a Nashville desde Nueva York en 2021 y Allspring Global Investment a Charlotte desde San Francisco el año pasado.

Empresas que gestionan miles de millones de activos migraron al sur

Cambio neto en los activos totales bajo administración debido a la reubicación de empresas desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023

Entre las localidades que experimentaron pérdidas, el estado de Washington vio sólo tres empresas salir durante el período, pero minó los activos bajo gestión en un 19% porque una de las que se fue fue el administrador de dinero de 211 mil millones de dólares Fisher Investments. Connecticut, el centro de fondos de cobertura que durante mucho tiempo ha atraído a empresas que desean permanecer cerca de Nueva York sin estar en la ciudad, ahora se ha quedado atrás de Florida en activos bajo administración.

Florida fue el principal destino para las empresas que abandonaron Nueva York, con Icahn Capital Management y ARK Investment Management de Cathie Wood entre las más destacadas en seguir ese camino. Citadel de Ken Griffin fue la novedad más llamativa en Miami después de su salida de Chicago. El administrador de dinero DoubleLine se dirigió a Tampa desde los suburbios de Los Ángeles.

El clima y los bajos impuestos atraen a las empresas hacia el sur

Reubicaciones de la sede desde el primer trimestre de 2020 hasta el primer trimestre de 2023

Para algunos de los recién llegados, la vida cotidiana en el Estado del Sol es radicalmente diferente a la que dejaron atrás. Charles Hwang, que supervisa 40 millones de dólares en activos como director de inversiones de Lightning Capital, dice que se dedicó a pescar e incluso enseñó a sus hijos a poner cebo en un anzuelo desde que se mudó a Florida, lo que ha significado un estilo de vida más suburbano con cenas más grandes.

“En Manhattan, incluso si alguien tiene un apartamento súper grande, no es muy fácil alojar a 10 familias”, dijo Hwang, quien se mudó con su familia a West Palm Beach desde Nueva York en 2021. “En Florida estás capaz de ir a las casas de las personas. Se presentarán varias familias y los niños podrán jugar en la piscina mientras los padres pueden conversar”.

Quienes abandonan California tienden a estar menos motivados por el clima o por tener un mejor acceso al aire libre. El principal destino de las empresas que abandonaron el Estado Dorado fue Texas, que ofrece costos de vida más bajos y ningún impuesto estatal sobre la renta. Los beneficios de mudarse a estados que no cobran impuestos sobre la renta aumentaron cuando la administración Trump impuso límites a la deducción SALT que redujeron la cantidad de impuestos estatales y locales que las personas con altos ingresos podían deducir de su factura de impuestos federales.

Mattie Parker, el alcalde republicano de Fort Worth, dijo que la presencia de las compañías financieras existentes en la región (empresas como JPMorgan Chase & Co. y Fidelity Investments tenían oficinas allí antes de la pandemia) ha hecho que sea más fácil atraer a los recién llegados.

“Nos sentimos muy bien con nuestro enfoque en la industria de servicios financieros”, dijo en una entrevista, y agregó que su propuesta a las empresas que están considerando mudarse se centra en cuestiones de calidad de vida. “Están interesados ​​en mudarse a un lugar como el norte de Texas, incluso desde ciudades costeras donde realmente han sido más conocidos por sus servicios financieros”.

Los impuestos están lejos de ser el único atractivo para reubicar empresas, según John Cummings, director administrativo de Texas Capital Bancshares Inc. Se mudó a Dallas en enero de 2022 después de trabajar en finanzas en Manhattan durante 30 años.

“Cualitativamente, creo que el entorno empresarial de Texas es realmente muy optimista”, dijo. “Ahora es una economía realmente diversa, no se basa exclusivamente en el petróleo y el gas. Obviamente hay una cantidad significativa de entrada de empresas de Fortune 500. El talento tiende a seguir a las oportunidades”.

Para algunos en finanzas, dejar California y Nueva York por un estado de tendencia republicana puede ser bienvenido. Pero para muchos otros, tiene la posibilidad de crear malestar, especialmente ahora que Texas y Florida adoptan políticas de derecha hacia los inmigrantes, restringen el aborto, atacan las iniciativas de diversidad y buscan imponer restricciones a los chinos que compran propiedades.

Pero muchos están acudiendo en masa de todos modos, incluso como parte de una tendencia de reubicación que precede a la pandemia: los Baby Boomers, la generación más rica de la historia de la humanidad, se retiran a climas más cálidos en el sur y el suroeste. Esto está creando nuevas oportunidades para los administradores de dinero en la región, según Ryan Luby, socio asociado de McKinsey & Co. que ha estudiado el impacto del trabajo híbrido.

Los asesores de inversiones simplemente siguen el dinero. El lujoso enclave de Palm Beach ganó 37 empresas en comparación con las 63 de Miami, mucho más grande. Florida también vio 800 oficinas secundarias adicionales establecidas por empresas, más que cualquier otro estado.

Empresas de inversión acuden en masa a Miami y Tampa

Dónde las empresas abrieron sedes en Florida, por ciudad

Tiger 21, una red mundial de más de 1.200 inversores de alto patrimonio neto con activos por un total de más de 150.000 millones de dólares, ha aprovechado la migración para apuntalar su capítulo de Florida. Uno de los miembros más nuevos, David Blumberg, se mudó de California a fines de 2020 y se instaló en Golden Beach, una pequeña ciudad frente al mar en una isla barrera al norte de Miami. Blumberg, que abraza la política de tendencia republicana de Florida, dijo que en su nuevo hogar puede ser más abierto. “La gente no deja caer las copas de cóctel en una fiesta sólo porque dijiste algo”.

¿Las cosas que extraña?

“Comida china”, dijo Blumberg. “También me gustaría algunas colinas. Si pudieras importar una cadena montañosa a Florida, sería realmente bueno”.

Algunas de las medidas surgieron de la pandemia que introdujo a los profesionales de las finanzas a estilos de vida más relajados. Las personas que huyeron del noreste en busca del clima soleado de Florida cuando despegó el Covid-19 a menudo terminaron teniendo que quedarse más tiempo de lo esperado cuando se ampliaron los cierres.

“Todos vinieron por dos semanas, y ahora se quedaron por tres años y no van a regresar”, dijo Nitin Motwani, director de la firma de inversión inmobiliaria Merrimac Ventures en Fort Lauderdale y ex operador de Goldman Sachs. Motwani dice que ha conocido a innumerables nuevos residentes que se han mudado a Miami desde las vacaciones de primavera hasta convertirse en una pandemia permanente.

Lo ve como una reivindicación de los varios años que pasó encabezando una iniciativa de la Autoridad de Desarrollo del Centro de Miami para persuadir a los administradores de dinero a trasladarse a la ciudad, cortejando a los tomadores de decisiones durante el festival Art Basel en diciembre, cuando “estaba nevando en todas partes. “

“Diríamos: ‘Buenas noticias: esto es Miami, esta podría ser tu vida'”.

Incluso con los cambios, Nueva York sigue siendo el líder indiscutible tanto en número como en tamaño de empresas de inversión. La salida de activos bajo gestión desde 2020 equivale sólo a una pequeña fracción de los 25,6 billones de dólares gestionados en el estado, que sigue siendo 10 veces más de lo que tiene Florida. Los activos gestionados colectivos de las empresas californianas en 2022 fueron de 15,7 billones de dólares. Y, sin duda, la mayoría de los estados (incluidos California y Nueva York) experimentaron un aumento en la cantidad total de activos administrados allí debido al sólido desempeño del mercado.

Lo que esos y otros estados perdieron podría entenderse mejor si se observan los logros en el Sur. Las empresas que se trasladaron a Texas trajeron consigo a más de 1.200 profesionales de la inversión, Tennessee añadió más de 1.000 y Florida unos 470. Las cifras reflejan personas clasificadas como comerciantes, gestores de carteras y otros responsables de la toma de decisiones de alto rango, algunos de los cuales esperarían ganar siete u ocho cifras al año. El número total de personas que migrarían (teniendo en cuenta a los trabajadores administrativos, el personal de soporte técnico y otro personal de apoyo) sería significativamente mayor.

Según Motwani, en los días previos a la pandemia, las empresas eran muy cautelosas a la hora de trasladarse fuera de los principales centros financieros, temiendo que parecieran poco serias.

“Lo que ha sucedido desde Covid es lo contrario ahora”, dijo. “A todos les encanta la historia, quieren ser parte de ella y quieren decirles a todos lo grandiosa que es”.

Es un sentimiento del que se hizo eco Cummings, el banquero de Texas que se mudó desde Manhattan.

“De seguro no estoy descartando a Nueva York. Sigue siendo el centro financiero del mundo”, dijo. “Pero Dallas es una gran oportunidad y sí, si fuera joven, me animaría a venir a Texas y ver qué puedo hacer por mí mismo”.

Fuente: Bloomberg.